dbg markets盾博：第四季度全球MLCC市场需求或面临巨大压力

根据TrendForce集邦咨询最新发布的MLCC行业研究报告，2025年第四季度全球市场正遭遇多重不确定性因素的叠加冲击，这种不确定性不仅直接影响消费者的消费决策与投资者的市场信心，更对年末传统消费旺季的支出规模构成显著压力，进而导致整个MLCC供应链厂商对后续节庆期间的需求持普遍保守态度。

消费者因对经济前景预期不明朗，开始缩减非必要电子消费品的采购预算。投资者则减少对电子产业链相关标的的资金投入，使得OEM与ODM普遍采取低库存备货的策略。

TrendForce集邦咨询数据显示，第四季度部分主流手机品牌向ODM厂商下达的订单较上一季度减少12%-15%。笔记本电脑市场第四季度订单季减8%-10%。

与此相反的是，AIServer市场订单保持持续增长态势，但订单主要集中在Foxconn、Quanta、Wistron等头部ODM厂商。这类厂商凭借成熟的供应链整合能力、与AI芯片厂商的深度合作关系，以及满足云服务巨头定制化需求的技术实力，几乎垄断了AIServer的代工订单，中小ODM厂商难以分得市场份额。

而以Huaqin、Wingtech为代表的手机ODM厂商，因终端手机需求疲软，备货态度全面转向保守，订单模式以短期急单为主，坚决避免长期备货带来的库存升高风险。这种保守策略直接导致MLCC供应链的备货节奏放缓，上游MLCC供应商难以获得稳定的长期订单，出货节奏也随之波动。

尽管消费电子整体需求低迷，但苹果iPhone17系列的出货表现意外亮眼，为MLCC市场带来局部增量。受iPhone17系列销量超预期的拉动，其核心MLCC供应商Murata、TaiyoYuden在10月份接到的订单量较9月增长5%，主要集中在适配iPhone17系列的高规格MLCC产品。不过，从整个市场维度来看，这一局部增量难以完全弥补消费电子领域的整体需求缺口。

Murata、TaiyoYuden、Samsung等头部厂商，凭借在高容值、高可靠性MLCC产品领域的技术优势，充分受益于AIServer与苹果新机的需求拉动。在AIServer领域，高容值MLCC是保障设备高算力运行、稳定电源供应的关键元件，随着AIServer订单增长，这类厂商的高容值MLCC急单持续增加。

相较之下，中小MLCC厂商由于主要依赖手机、笔电等消费电子终端需求，而这类终端需求疲弱，叠加下游ODM厂商备货谨慎，中小厂商的B/BRatio出现明显下滑，部分厂商的B/BRatio已低于1.为应对市场逆风，这些中小供应商不得不通过关停低效产线、调整生产班次等方式减少无效产能，避免资源浪费。